（原标题：医好意思面膜“造势者”敷尔佳，堕入增长困局）

裁剪 | 虞尔湖

出品 | 潮起网「于见专栏」

飞扬事后，曾经的医好意思面膜赛说念也不香了。近日，医好意思面膜意见的“造势者”敷尔佳，发布了2024年第三季度请问。

公告显露，敷尔佳前三季度商业收入14.66亿元，同比增多9.47%，包摄上市公司激动的净利润5.14元，同比减少4.2%。

很显著，这是一份“增收不增利”的收成单。值得细心的是，半年报发布时，敷尔佳的境况与此时并无太大不同。

而曾经手脚医好意思面膜引颈者的敷尔佳，也因为其营收规模停留在数十亿、盈利技艺不足，也让一些投资者对其丧失了信心与耐烦。

据媒体报说念，适度2024年第一季度末，哈三联为敷尔佳的第二大激动，合手有敷尔佳股票1800万股，而上述股票将于8月1日起上市畅达。

这也意味着，解禁期刚到，敷尔佳就碰到其第二大激动“清仓式”减合手。值得细心的是，哈三联拟清仓股份进击化妆品行业，因此也同期意味着，敷尔佳昔日的盟友，或将成为其竞争敌手。

医好意思面膜引颈者，工夫成色存疑

与水滴石穿。敷尔佳如今的事迹残障，本色上早有预兆。通过其招股书及上市后的几份财报获悉，其事迹增长已彰着放缓，增收不增利也逐渐成为常态。

数据显露，2019年至2023年，敷尔佳营收增幅从259.44%下滑至9.29%。而最近三个财年，公司营收增速仅保管在个位数。时至2024年上半年，其增速也仅为8.17%。

而从盈利技艺来看，其过往的财务阐明，也差强东说念主意。财报数据显露，2024年上半年，敷尔佳完结营收9.40亿元，同比增长8.17%；归母净利润3.40亿元，同比下降3.71%。时期倒退至2023年，其增收不增利的情况，依然罕见彰着。

数据显露，2023年敷尔佳不仅净利润相连着落，以至连营收增幅，也与归拢阵营的巨子生物等好意思妆上市公司收支甚远。

可供对比的数据是，2023年，巨子生物的总营收、激动应占溢利区别增长49.05%、44.88%。而敷尔佳同期的营收、归母净利润则区别仅为9.29%、-11.56%。

在事迹增长越来越乏力的同期，敷尔佳也因为规模受限，而在老本阛阓零落满盈的思象力。

据了解，公司营收早在2019年就已达到13.42亿元，而到了2023年，依然莫得破损20亿元。因此，其激动的信心也运转“动摇”。

据媒体报说念称，7月底，哈三联发布公告称，公司拟授权公司董事会在公司激动大会审议通过之日起24个月内，左证股票阛阓行情择机出售不跳跃1800万股敷尔佳股票，占敷尔佳科技总股本的比例为4.50%。

中枢激动尚且“清仓式”减合手，二级老本阛阓投资者的信心何如，也可思而知。

要知说念，敷尔佳曾是“医好意思面膜”意见的诱惑者，以至在“医好意思面膜”意见兴起之时，敷尔佳险些成为该品类产物的“代名词”。

在2017年-2021年，该品类年均复合增长率跳跃80%的行业红利下，敷尔佳也一跃成为该赛说念的明星企业，并获胜登陆深交所创业板。

不外，过于依赖该品类产物的敷尔佳，也濒临营收过于单一的潜在风险。

举例，据公司财报，2024年上半年，除医用敷料等医疗器械类产物外，以面膜为主的化妆品类收入曾经占据公司营收的51.16%。而在早几年，其在医疗器械贴类敷料产物中的阛阓份额，也位居行业第一的位置。

只是，因为其研发参加不足，科技成色却频遭质疑。举例，早在2021岁首次递交招股书时，敷尔佳就曾因研发东说念主员仅有2名，而激勉外界的诸多质疑。

尔后，敷尔佳为了草率阛阓质疑、晋升品牌竞争力，也不得加大研发参加、增多研发东说念主员数目。

举例，本年8月其上海研发中心落成，上海研发中心与哈尔滨研发中心酿成南北联动趋势，进一步晋升研发团队实力。同期，通过与外部科研院所、高校等进行了密切地结合，本年8月份公司曾经完结了研发获胜飘动，上新了10余款产物。

尽管2021-2023年期间，敷尔佳研发用度也在连续加大，较上年同期区别增长250%、200%、112.88%。

关联词按2024年前三季度的数据，其研发用度率仅为2.14%，而销售用度率却高达33.56%酿成了昭着的对比，前者不足后者零头的财务数据，也让其科技成色，罕见存疑。

烧钱营销“上瘾”，利润被吞吃

天下武功，唯快不破。总结敷尔佳的发展史，发展速率之“快”，是敷尔佳的“标签”之一。

通过“医好意思面膜”的意见定位，以及大手笔的营销造势，年过半百的东北东说念办法立国，只是6年时期就把公司带上市，让敷尔佳成为“医好意思面膜第一股”。

不错如是说，医好意思意见大行其说念，敷尔佳的“烧钱”式营销功不可没。

连年以来，张立国一直在加大营销，其“烧钱”力度也越来越大。让破钞者追想最为久了的是，其与超等主播李佳琦的结合。

通过火部主播撒草带货，其销售额也水长船高，公司的合座营收也运转初具规模。据其招股书及财报数据，2020-2023年期间，其销售用度率从16.75%，一说念飙升至2024年前三季度的33.56%。

只是，“一味”的烧钱，也让敷尔佳的盈利技艺受到冲击，通过敷尔佳的财报数据，也能看出其发展残障。

财报数据显露，自2023年敷尔佳归母净利润低至近三年最低水平7.49亿元后，其2024年归母净利润水平依然合手续承压，按季度同比下滑的趋势依然罕见彰着。

本色上，尽管敷尔佳连续在营销层面加码，以至密集邀请明星带货“造势”，关联词依然莫得扭转其增速下滑，以及增收不增利的窘境。

此前的一份由新浪财经发起、778东说念主参与的投票显露，有占比45%的破钞者暗意我方莫得买过，一直在用别的品牌；另有占比39.5%的破钞者称其一直回购敷尔佳，是敷尔佳的粉丝；而占比15.4%的破钞者暗意，我方以前买过敷尔佳，关联词当前转而购买其他品牌了。

这也意味着，名声在外的敷尔佳，只阴私了国内一半支配的指标用户。而其老用户的赤忱度，也罕见堪忧。

据不雅察，为了霸占阛阓，一直声称不“打价钱战”的敷尔佳，曾经深陷价钱内卷。也在大手笔营销以外，进一步松开其盈利技艺。

举例，据其半年报数据显露，医疗器械类产物售价略有镌汰。2024年孝敬了4.59亿元的收入，占比为48.83%。但平均售价从2023年上半年的45.15元/盒下滑至当期的43.52元/盒。同期孝敬了过半收入的化妆品类降价则更为显赫，2024年上半年平均售价为36.29元/盒，同比下滑了15.88%。

由此可见，在破钞左迁趋势下，化妆品行业降价促销罕见多数，敷尔佳也难以独善其身。

行业监管趋严、破钞者投诉连续，敷尔佳恐难一招鲜

当年几年，敷尔佳因为“医好意思面膜”意见大富大贵，而“吃尽”了流量的红利。关联词好景不常，如今国度监管部门已接踵发布行业新规，不停行业走向标准化、健康发展。

举例，2020年1月，国度药监局发文称，左证《医疗器械通用称号定名规定》条件，不得含有“好意思容”“保健”等宣传词语、不得存在“械字号面膜”的意见、医疗器械产物也弗成以“面膜”手脚其称号等。

这也意味着，“医好意思面膜”这一称呼，将认真退出企业对外宣传推论的历史舞台。改姓易代的，是阛阓领悟度并不高的医用敷料、医用修护贴等。

无专有偶，2023年8月4日，中检院发布了对于征求《医用敷料类产物分类界定诱惑原则（征求意见稿）》意见的见知，明确“械”字号医用敷料类产物的界说及使用界限。

同月，国度药监局也发文暗意，所谓“械字号面膜”其实是医用敷料，属于医疗器械界限，不存在“械”字号面膜的意见，医疗器械产物也弗成以“面膜”手脚其称号。

很显著，跟着行业监管趋严，以敷尔佳为带代表的“医好意思面膜”企业，也将首当其冲。尤其是当年以营销见长的敷尔佳，更会因为其当年的宣传策略不再收效，而束手束脚。

本色上，在荒诞营销背后，敷尔佳的产物性量，也频遭破钞者投诉与质疑。举例，在黑猫投诉平台，访佛投诉敷尔佳面膜使用后出现皮肤过敏的问题并不鲜见。

也有破钞者投诉称，用完敷尔佳的产物后，痘痘不仅莫得减少，反而增多了，因此被指与宣传内容不一致，涉嫌过度营销等质地问题。

业内东说念主士合计，敷尔佳的用户之是以赤忱度不够，并转而选拔其他品牌，主如果因为其性价比低，“敷尔佳似乎忽略了一个问题：唯有具有质价比的产物才能获取用户的招供，靠着过度营销，无法长期赢得破钞者的心疼”。

由此可见，当破钞者越来越珍摄产物性量、破钞体验时，敷尔佳再也难以紧靠营销一招鲜。晋升产物性量、售后就业水平，唐突才是晋升事迹的重要场所。

结语

手脚“医好意思面膜”赛说念的诱惑者，新式意见的传播者，早年的敷尔佳，通过一个全新的意见占据了破钞者心智，无疑是获胜的。

关联词跟着阛阓竞争的加重，医好意思面膜也早已不是敷尔佳的专利。加上连年以来国度联系部门监管策略对“过度营销”的打击，属于敷尔佳的黄金时间，也断线风筝。

而敷尔佳只是数十亿、且增长乏力的营收规模，以及正鄙人降的净利润水平，似乎齐在预示着，其发展唐突步入了下行的拐点。

而敷尔佳将来何如破局，也如故一个未知数。期待正在通过加码科技研发、产物改造的敷尔佳，早日迎来峰会路转、柳暗花明。

开云体育(中国)官方网站